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                央行开展首次CBS操作 金融产品创新助力实体经济发展

                2019-02-22 11:21 东方财富网

                昨日中国人民银行发布了开展首次央行票据互换(CBS)操作的公告公告称为提升银行永续债的市场流动性支持银行发行永续债补充资本增强金融支持实体经济的能力2019年2月20日中国人民银行开展了首次央行票据互换(CBS)操作费率为0.25%操作量为15亿元期限1年

                专家表示创设CBS的主要目的是增强机构配置银行永续债的意愿进而减少银行资本消耗央行创设CBS?#32929;?#19994;银行持有央票从而支持银行发行永续债补充资本这为加大金融对实体经济的支持力度创造了有利条件同?#20445;?#36825;也有利于疏通货币政策传导机制防范和化解金融风险进一步缓解民营企业?#34892;?#24494;企业融资难问题

                央行金融创新开展首次CBS操作

                2月20日央行在官网公告称为提升银行永续债的市场流动性支持银行发行永续债补充资本增强金融支持实体经济的能力2019年2月20日中国人民银行开展了首次央行票据互换(CBS)操作费率为0.25%操作量为15亿元期限1年

                本次操作采用数量招标方式面向公开市场业务一级交易商进行公开招标中标机构既有股份制银行政策性银行城商行等银行类机构也有证券公司等非银行金融机构

                据悉中标一级交易商根据本机构中标金额将持有的部分银行永续债换出给央行并从央行换入等面值1年期央行票据由于目前合格银行中仅有中国银行一家发行了永续债因此本次操作中一级交易商换出的永续债均为?#34892;?#27704;续债为符合市场惯例央行对换出的央行票据设置了2.45%的票面利率但实际上互换操作到期时换出的央行票据也将同时到期并被注销?#25442;?#21457;生本息的兑付此外上述央行票据不可用于现券买卖等交易但可用于抵押

                央行强调CBS并不是量化宽松(QE)首先央行开展CBS操作是“以券换券”不涉及基础货币吞吐对银行体系流动性的影响?#34892;ԡ?#34429;然一级交易商可以将换入的央行票据作为抵押品与其他市场机构开展交易或参与央行相关操作但这并不意味着只要一级交易商换入央行票据就可以自动从央行获得资金两者并不存在直接联系其次在CBS操作中银行永续债的所有权不发生转移仍在一级交易商表内信用风险由一级交易商承担

                央行开展CBS操作的主要目的是在银行永续债发行初期提高其市场接受度改善市场预期启动和培育市场并不在于要用央行票据换多少永续债目前央行已经将银行永续债纳入MLFTMLFSLF等工具的合格担保品范围通过央行上述担保品安排和CBS操作可以推动银行间市场成员相互之间融资也接受银行永续债作为担保品进一步提升银行永续债的市场流动性

                市场人士表示CBS创设的现实意义一方面可提高永续债流动性互换后的央行票据可用作抵押使得银行永续债流动性得以提高市场认购意愿也随之提升;另一方面可降低永续债的发行成本有利于银行补充资本金 南方财富网微信号南方财富网

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